美联储 9 月利率决议靴子落地之后，市场并没有出现部分资金此前期待的利空出尽式反弹。会后偏鹰的表态重新向上修正美债收益率预期，离岸港股市场直接承接这一份流动性冲击，恒指期货随即在 24500 点附近进入激烈的多空拉锯区间。夜盘跟随美股回调之后，日盘又有南向资金进场承接买盘，指数在关口位置反复上冲下探，短线震荡的特征变得十分突出。

香港本地利率跟随美联储同步上调之后，港股整体的资金环境随之收紧，这直接压制了高估值科技板块的修复空间。从期货持仓的数据来看，空头头寸在加息消息出来之后一度有所抬升，部分外资机构选择借助恒指期货做对冲，防范后续外围市场继续波动带来的下行风险。不过南向资金依旧维持阶段性净流入的态势，内地资金和海外资金的行为分化，也进一步放大 24500 这一关键整数关口的博弈。

多家券商和期货资管在最新的观点当中并没有形成统一判断。一部分机构认为，加息带来的情绪冲击属于短期扰动，如果后续国内经济相关利好持续释放，恒指依然有机会站稳 24500 关口向上拓展空间。另有一部分机构态度相对谨慎，提醒在美债收益率维持高位的环境之下，港股想要走出趋势性上行行情难度偏大，短期更适合以区间震荡思路看待盘面，不能急于博弈单边方向。普通交易者在这个位置做恒指期货，需要留意指数来回穿插关键点位带来的假突破风险，仓位管控依然是优先考虑的环节。

风险提示：期货交易存在较高风险，以上内容仅供市场信息参考，不构成任何投资建议。